Главные проблемы DeFi и пути их решения Skip to content

Осторожно DeFi! Опасная зона

Осторожно DeFi! Опасная зона Обложка
Владимир Попов Menaskop

Автор обзорного материала — Владимир Попов.

В интернете известен под псевдонимом «Menaskop». It-юрист, соучредитель децентрализованного сообщества Synergis. Владелец телеграм-канала Web 3.0.

DeFi являются главным трендом блокчейн-индустрии, который привлекает миллиарды долларов и тысячи пользователей. Но при активном росте у него остаются нерешенные проблемы. В этом материале мы сфокусируемся на недостатках DeFi, как технологических, так и идеологических. Выделим основные направления развития децентрализованных финансов.

Отсутствие технологического развития DeFi

Если рассматривать DeFi как набор смарт-контрактов, скриптов, как технологию на блокчейне, то можно заметить отсутствие технологических изменений с 2016-2017 годов. Многие теории Виталика Бутерина, например, об объединении децентрализованных escrow-агентов и децентрализованных финансов по первичному привлечению средств через токены, так и не были реализованы. 

Из нововведений 2020 года можно назвать вампирский майнинг и проекты, которые просто берут ликвидность и дают в обмен токены, которые падают в цене. Сейчас DeFi-проекты могут обмениваться ликвидностью за счет взаимозаменяемых токенов. Появляются обменники, своп-протоколы и другие подобные проекты, в частности, Bancor и Uniswap. Это положительная сторона.

Отрицательная сторона заключается в том, что ликвидность на всех одна. И если есть два проекта, которые работают на одной ликвидности, то один будет работать за счет другого. Внешне проекты обеспечены, а на самом деле вся ликвидность утекает из одного в другой. А комьюнити этого не замечает, потому что сосредоточилось на стоимости токенов. В 2017 году многие обманывались на первичном размещении токенов, если входили не через стадию pre-ICO. Например, начальная цена токена составляла 1 рубль, а при выходе на биржу — 100 рублей. Почти сразу после выхода на биржу цена падала до 10 рублей и уже почти никогда не поднималась выше. В итоге, этот токен падал в цене. В DeFi сделали еще проще и связали цену токена с ликвидностью: начинается торговля токеном, а самой ликвидности нет.

Проблема ликвидности децентрализованных финансов заключается в том, как они сейчас работают. Самая простая схема работы следующая: пользователь закладывает какой-то первичный актив, например, эфир. В ответ получает стейблкоины или ERC20 токены. С ними идет дальше на другие площадки для взаимного обмена, залога и так далее. И может так перезакладывать актив 5-6 раз: в описанной схеме есть много подводных камней и прочих исключений, но общая суть такова.

Поэтому должна существовать общая система анализа DeFi, которая покажет настоящую ликвидность проекта. Что ликвидность, условно, составляет не миллион токенизированных долларов, а только 2% от этой суммы. Потому что залог может идти от стейблкоина, который сам является результатом залога эфира, который еще где-нибудь в обернутом виде заложен. Система должна пробивать этот стейблкоин и понимать, что он на самом деле не полностью обеспечен, потому что уже 2 раза перезаложен другими токенами. И создать такую систему аналитики технически не очень сложно. Например, оракулы Chainlink анализируют данные с блокчейна и оффлайна. А описанная выше система с проверкой настоящего обеспечения токена — следующий шаг. И крайне необходимый.

Принцип обратной пирамиды в DeFi

 

В обратной пирамиде от базового актива в основании зависят все остальные: если падает Эфир, падают и токены — его производные.

Я называю такую схему работы режимом обратной пирамиды. Получается, что пользователь изначально закладывает эфир один раз и получает в обмен какой-то токен, который уже может закладывать много раз. Так пирамида растет в обратном направлении. Залоговый инструмент находится внизу, а токены DeFi находятся над ним как надстройка. Когда эфир растет, все хорошо. Но когда он падает, весь DeFi-сегмент становится опасным. Потому что если падает базовый актив, то за ним начинает разрушаться вся пирамида, все остальные активы. Весь рынок DeFi отталкивается от базового актива. Не имеет значения, что заложено на втором, третьем порядке, какие там токены и стейблкоины. Важно только то, что заложено в самом низу. Когда обычная пирамида начинает рушиться, она рушится сверху и основание может остаться целым. А обратная пирамида начинает рушиться с основания. Если эфир или токенизированный биткоин падает в цене, то вся остальная система тоже падает.

Отсутствие связи с реальным бизнесом

В период ICO проекты брали деньги при первичном размещении токена и создавали продукты, такие как Brave, Kyber Network. А DeFi созданы для того, чтобы токены вращались внутри уже существующей системы — в залогах, кредитах и всем остальном. Владельцам реального бизнеса нет смысла создавать DeFi, потому что никакой пользы они от этого не получат. Это большая проблема, ведь есть хорошие продукты, которым для работы нужны небольшие суммы: $5, $10, $15, $150 тыс. Например, различные эко-проекты или микро-сервисы. 

И они не могут получить эти деньги на криптовалютном рынке из-за приоритетов его участников. Все деньги уходят на то, чтобы заработать 2000% за неделю. От этого страдает бизнес, который хотел бы помогать и развивать эту индустрию. Здесь возникает нестыковка. Мы хотим, чтобы было массовое принятие криптовалют, а вместо этого получаем отторжение. Блокчейн бизнес идет за деньгами не в блокчейн-индустрию, а в венчурное инвестирование. Мы берем деньги из той сферы, с которой боремся децентрализованными финансами. Хотя мы сами могли бы выступить аналогом венчурного инвестирования для реального бизнеса.

Отсутствие транзакционной репутации

Рынок DeFi свободен и ограничивать его не нужно — это главное правило свободного рынка. Но такой рынок означает не просто хаос, а саморегуляцию. Сейчас такие инструменты создаются, но с опозданием. У нас уже есть DAO, которые ведут учет токенов, криптовалюты, ликвидности. И внутри этих DAO должен появиться смарт-контракт, который будет назначать тебе репутацию за полезные или вредные действия. В 2020 году это все уже проработано на теоретическом уровне и даже есть примеры реализации, но пока очень маленькие. 

Пока такие технологии не появились массово, у DeFi остается проблема: токены и транзакционная репутация никак не связаны. Транзакционная репутация означает поведение пользователя в моменте. Например, банку важно, как человек тратит средства, как вносит платежи по кредитам, как получает доходы — это транзакционная репутация. Но банку важна и субъектная репутация: какое гражданство у клиента, пол, возраст, место работы. Для субъектной репутации нужны паспорт, права, справки и другие документы, для транзакционной — действия. 

Для банков транзакционная репутация уже стала важнее субъектной. Для DeFi субъектная репутация совсем не важна, блокчейну не нужно знать ваше имя, возраст и гражданство. Но тут еще должна появиться транзакционная репутация. Например, у пользователя есть эфировский кошелек. Он с него спонсировал какие-то проекты и за это получает эирдропы. Проектам все равно, как вас зовут — им важно, что ваш кошелек спонсирует проекты и приносит пользу, поэтому с кошельком можно поделиться токенами. Так сделал Uniswap, который выдал токены всем кошелькам, которые совершали транзакции через него.

Транзакционная репутация не означает, что все действия нужно оценивать как полезные и вредные. Нужно просто фиксировать эти действия. Потому что для одного проекта один тип поведения может подходить, а для другого нет. Например, человек заходит на LocalBitcoins и видит, что у одного пользователя 5000 сделок за год, а у другого — 50000. Он понимает, что за первым аккаунтом сидит трейдер, а за вторым сидит бот. Если человеку нужно быстро провести сделку, он пойдет к боту. Если человеку нужно провести оффлайн обмен, он пойдет к трейдеру. Транзакционная репутация этих аккаунтов не хорошая или плохая — она просто подходит для разных ситуаций.

Направления развития DeFi

Мультиплатформенность. Сейчас около 90% проектов сделаны на эфире. У токенов разных блокчейнов отличаются стандарты, например ERC20 на Эфириуме и TRC20 на TRON. Чтобы обменять ERC на TRC, нужно идти на централизованные платформы и это замедляет развитие. Например, в 2018 году мало кто верил, что DEX станут важной частью криптовалютной индустрии. А в 2020 году DEX уже опережают многие централизованные площадки. Во-многом, это произошло благодаря поддержке всех токенов своего блокчейна. То же самое должно произойти с DApps, которые будут интегрировать DAO/DeFi, DEX, кошельки и другие элементы — включая самые нижние уровни, такие как блокчейны и каналы. Децентрализованные проекты должны поддерживать все токены других проектов, без разделения на блокчейны.

Мультиплатформенность DeFi

 

С появлением мультиплатформенности DeFi-проекты смогут работать со всеми DeFi-токенами, а не только с токенами своего блокчейна.

Новые схемы. У DeFi сейчас есть 5-6 основных направлений, в которых они развиваются. Но пока что эти направления только перекладывают уже знакомые банковские схемы на технологию смарт-контрактов и блокчейна. Децентрализованные финансы должны создавать направления, которые нельзя было бы реализовать в централизованных финансах. Должны появиться продукты, которые свойственны только децентрализованным технологиям. Например, было бы интересно создать сервис, который будет отмечать. что пользователь совершил полезное действие и награждать токеном. И блокчейну не обязательно знать, какое именно действие совершается — ему достаточно понимать, что это действие полезное. Технически это можно реализовать при помощи технологий Zero-Knowledge, которые применяются в анонимных криптовалютах. В результате, можно создать высокотехнологичный продукт, который не основан на кредитовании, создании деривативов и других уже привычных банковских инструментах. Вместо этого можно создавать продукты, которые будут использовать инструменты, уже заложенные внутри блокчейна.

Категории людей, не имеющих доступ к банковской системе

 

Людей, не имеющих доступа к банковским услугам, можно разделить на 3 категории.

Простота доступа. DeFi — это еще простой и понятный доступ к финансовым инструментам. В мире сотни миллионов человек не имеют доступа к банковским услугам. Кто-то слишком бедный или ему просто никто деньги не дает. Есть те, кто технически не может получить доступ к финансовым услугам, как например женщины в Афганистане. А есть люди с плохой кредитной историей или обанкротившиеся бизнесмены. Все эти люди смогут получить доступ к деньгам и начать свое дело благодаря DeFi. 

Заключение

Главные недостатки DeFi:

  • отсутствие связи с реальным бизнесом — DeFi не может помочь реальному бизнесу, потому что гонится за быстрой и большой прибылью;
  • отсутствие технологического развития с момента появления — технологии практически не изменились с 2016 года;
  • отсутствие транзакционной репутации — все кошельки для DeFi-проектов одинаковы, вне зависимости от истории их транзакций;
  • работа в режиме обратной пирамиды — весь DeFi зависит от базового актива, который волатилен. Если эфир или обернутый биткоин падает, то все DeFi-токены падают за ним;

Как можно улучшить DeFi:

  • отслеживать и учитывать транзакционную репутацию кошельков;
  • сделать мультиплатформенные DeFi-проекты, не ограниченные своим блокчейном;
  • создавать новые финансовые инструменты, свойственные только децентрализованным системам, а не просто копировать уже существующие банковские;
  • упрощать доступ к криптовалютам и DeFi обычным людям.

Поделиться в telegram
Поделиться в facebook
Поделиться в vk

Рекомендуем почитать

Еще почитать по теме

Комментариев пока нет, добавьте свой отзыв ниже.


Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *